黄色视频 机构策略：春节前情感逐步降温 春节后布局春季攻势

祥瑞证券指出，短期在外部变量考据期黄色视频，以及国内经济数据与功绩真空期下，商场延续震憾表情；中始终利率下行驱动权利成就价值突显，商场上行地点不变。结构上不息冷漠温雅战略复古和产业转型地点，包括新质坐褥力（TMT/国防军工等）、先进制造（汽车/机械开荒/电力开荒等）代表的成长立场、国企编削及并购重组有关契机。

招商证券以为，从1月初驱动，A股受到“春节效应”和“功绩透露期效应”的抽象影响，2025年1月中上旬，还是应以偏蓝筹为主要加仓的地点，跟着越来越接近春节，不错逐步加大偏成长、科技、小盘地点的股票。11月份工业企业盈利自满出积极信号，当今价钱端拐点初现，带动利润率边缘回升，后续跟着战略服从的逐步显露，有望鼓吹盈利的捏续改善，要点温雅消费就业和高新本领等范畴，如专用开荒、智能衣裳开荒、家电等功绩改善的契机。

中信证券指出，瞻望1月份，战略处于空窗期，筹商上半月商场仍较为活跃，下半月外部扰起程分将冉冉增加，商场情感逐步降温，从一季度的节律来看，筹商春节后战略预期再行升温，商场驱动酝酿春季攻势。从资金面来看，春节前可猜测的增量仅来自卫险，存量活跃资金料将对主题更聚焦；从立场成就来看，由于来往损耗捏续放大，筹商地说念的小盘立场难以延续，大盘价值立场占优；从板块成就来看，冷漠不息经受红利+主题的杠铃策略，并更偏向红利，同期密切温雅医药板块战略催化；从行业成就来看，红利板块内踏实高股息和消费类高股息占优，冷漠弱化动力型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零卖和机器东说念主聚焦，但在1月中下旬要警惕主题来往落潮。

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民生证券指出，对未来中始终视角下战略的想路进行充分意会，围绕“对内调理结构，对外寻求发展”的成就视角可能更为伏击。温雅利率趋势逆转后，主题投资全面回落的可能，而红利中受益于利率回转的钞票仍将不息前行。推选：1）就业消费的契机（航空、OTA平台、快递）；2）从库存周期与供给商场化出清的角度，推选顺周期制造业头部企业的出清：机械开荒（工程机械、仪器姿色、激光开荒等），基础化工，普钢，锂电板等行业的龙头。3）国企重估类钞票（银行、石油石化）值得温雅，其中银行由于低估值下的风险度着落是成立中枢，两桶油在油价底部出现后将受央国企重估驱动；而关于什物突然有关的资源类红利钞票（煤炭、铝、油、铜）而言，需求底也正在不休夯实，供给抑遏将取得考据，新一轮的布局契机可能行将到来。

校对：王锦程黄色视频